血管內碎石術(Intravascular lithotripsy, IVL）作為一種治療鈣化動脈疾病的新興療法，正在心血管器械領域快速崛起成為耀眼新星。去年強生公司以驚人價格（130億美元）收購Shockwave，從而獲得全球首個獲商業批準的IVL產品，這一交易震動了整個醫療器械行業。盡管價格看似驚人，但強生去年第四季度財報顯示IVL業務實現了25%的同比季度收入增長，顯示這項收購有望快速獲得投資回報。

盡管強生（Shockwave）開創IVL治療技術，并且將該技術發揚光大。但是強生依舊至少該市場領域一部分。目前該領域孕育出很多創新公司，同時也吸引多家巨頭參與其中。

在FDA批準Shockwave的IVL產品前，臨床常用鈣化動脈治療手段包括：高壓/刻痕球囊、旋磨術，以及準分子激光旋切。但這些方法存在血管穿孔等難以處理的并發癥風險，且往往無法實現理想的長期管腔獲得。

而IVL有能力解決傳統鈣化動脈治療手段不足，減少血管穿孔等并發癥出現，同時實現長期管腔收益。

IVL技術特征

之所以IVL有這樣效果，主要在于其技術獨特性。

IVL通過能量波分解鈣化斑塊，以更低侵襲性實現更安全的血流重建。鈣化斑塊被粉碎后，血管順應性提升，更有利于藥物涂層球囊/支架的精準置入，從而最大化管腔獲得。最新研究顯示，不同IVL方法（包括在研版本）較傳統旋切術和切割球囊具有更優的臨床結局。總體而言，IVL較球囊血管成形術剝離風險更低，對重度鈣化病變更有效，較外科手術創傷更小，且比旋磨、軌道或激光旋切等操作更簡便。根據美國國家心血管數據登記系統顯示，雖然傳統療法仍在應用，但自2021年首個IVL裝置上市后，其使用率已顯著下降。

2018-2022年間鈣化病變治療器械使用率變化

IVL市場格局

首款商用IVL產品（Shockwave IVL，強生）通過球囊內置電極產生電能或聲能，形成蒸汽泡破裂產生的高壓沖擊波靶向粉碎鈣化斑塊。該產品的快速市場滲透為后續競爭者注入強心劑，目前多個采用不同作用機制（電聲能優化版、新型液壓技術等）的IVL裝置正加速推向市場。

波科（Bolt Medical）開發的IVL系統創新性地結合激光與聲能：光纖傳導激光能量產生等離子體事件，轉化為聲壓波擊碎鈣化，二次空化氣泡進一步擴大碎裂效果。其適用于外周（膝上）的Bolt IVL已獲得FDA批準，同時膝下已經提交注冊，冠脈已經在開展IDE研究。今年波科以近9億美元收購Bolt Medical。

Fastwave Medical研發的電極式IVL裝置聲稱可實現更精準的聲能輸出，已完成墨西哥8例患者的首次人體試驗，并同步開發冠脈激光平臺。雅培公司則通過收購Cardiovascular Systems Inc.獲得IVL技術，計劃啟動冠脈臨床試驗。飛利浦雖以激光旋切術研究入局，但其激光-IVL復合導管技術也試圖分羹IVL市場。

在眾多有源IVL中，Amplitude Vascular Systems（AVS）另辟蹊徑采用液壓脈沖技術。其Pulse IVL裝置通過加壓CO2產生每秒15次的高壓峰值脈沖，較傳統電聲設備（每秒1-2次脈沖）實現更均勻的能量分布。該技術無需電極，具有更小的通過外徑和優異的遠端柔順性，尤其適合長節段/多血管病變。AVS已完成澳大利亞等多地的首次人體試驗，并于2024年啟動美國IDE研究，未來計劃拓展至冠脈和頸動脈領域。

在競爭對手在不斷推出新技術的IVL時，強生也在不斷升級技術。其用于治療鈣化且難以通過的狹窄性冠脈疾病的非球囊型IVL導管Javelin已經獲得FDA批準上市（外周），而冠脈已經開啟IDE臨床研究，幾年后也將上市。Javelin解決球囊形IVL不足（無法通過嚴重鈣化狹窄病變）。

以上企業產品都是有源的IVL，盡管技術實現路徑不一樣，但是治療原理都類似，就是將電能通過各種形式轉化成為聲能。而Elixir Medical開發的IVL產品LithiX完全與眾不同，顛覆傳統IVL認知。LithiX是一款無源的IVL球囊導管，其在半順應性球囊表面均勻集成多個低剖面金屬半球體。在低球囊膨脹壓力下，這些半球體與鈣化組織形成高度局部化的接觸點。通過力學放大效應，LithiX可在產生深廣鈣化裂痕的同時，最大程度減少對柔軟非鈣化血管組織的損傷。目前已經獲得CE批準，用于治療冠脈鈣化疾病。

IVL商業版圖

除技術革新外，支付環境也影響IVL發展。強生已成功建立外周和冠脈應用的支付路徑：2022-2023年生效的長期醫保編碼使外周和冠脈手術報銷額度分別增加5,000-6,000美元和8,000美元。當前，雖然強生在全球IVL市場占據先發優勢，但競爭對手（其它巨頭和初創公司）的新IVL產品部分已經獲批上市，其它也正處于不同臨床試驗階段。隨著針對不同適應癥的IVL產品陸續上市，IVL的應用范圍有望超越傳統外周/冠脈/頸動脈領域，向更精準的病變特異性治療拓展（例如主動脈瓣等等）。

可以說IVL技術是一個市場潛力無窮技術，目前能與之媲美只有PFA了。